全球金屬網金屬午報匯總1月3日(銅鋁鉛鋅錫鎳)

品種	上海物貿	廢舊金屬	上海期貨最新價	倫敦最新價
銅	65710-65930跌260	跌200	65750跌430	8492漲118
鋁	18290-18330跌370	跌250	18250跌470	2387跌1
鉛	15650-15750跌50	平	15810跌70	2269跌23
鋅	0#鋅23770-23870跌170 1#鋅23700-23800跌170	跌380	23460跌345	2994漲27
錫	206500-208500跌750		208580跌160	25300漲400
鎳	235900-236400跌4550	跌100	232200跌550	29920平

各機構后市觀點

銅

從基本面的角度看，國內現貨升水，LME現貨貼水縮窄，將限制短期價格回落空間。(國泰君安期貨）

低庫存、緊現貨和弱需求相互博弈，短期內銅價或維持相對高位震蕩，而中期存在回落壓力，關注國內累庫節奏，建議先觀望。（西南期貨）

市場預計中國制造業或已筑底，疊加低庫存，銅價短期仍有支撐。（東吳期貨）

整體來看，目前國內社庫維持低位，雖本周盤面回吐漲幅，但下方仍有支撐，但由于目前短期疫情沖擊，終端需求表現疲軟，盤面上漲動力亦不足，預計維持窄幅震蕩為主。（華安期貨）

整體來看，雖然中期宏觀預期向好，但國內年末需求淡季疊加疫情沖擊，終端實際需求疲弱，全球庫存雖處于低位，但國內外交易所均開始累庫，庫存對銅價的支撐邊際減弱，預計銅短期價將呈震蕩偏弱走勢。（金源期貨）

保稅雖有累庫但窗口關閉不利流入，低庫存格局為銅價提供一定支撐，預計價格回落幅度有限，而在相對高位僵持。（金瑞期貨）

銅價中期可能震蕩整理，建議關注美元、國內疫情、現貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。（申銀萬國期貨）

弱現實和強預期博弈下，預計銅價將呈高位震蕩運行。（新湖期貨）

美聯儲加息轉向交易預期已經落地，國內疫情沖擊供需兩側，價格料維持震蕩。區間64000-68000.（華融融達期貨）

綜上，內外宏觀預期有所分化，海外壓力仍大，精銅庫存緊張有所緩解，盤面上方空間有限，短期銅價仍震蕩。（東海期貨）

累庫情況施壓銅價，短期維持區間震蕩，壓力有所增強。（東證期貨）

偏弱的基本面可能使銅價難以繼續走高，銅價以高位震蕩為主。（中金財富期貨）

宏觀預期較正面，需求走弱跡象，銅價承壓。（一德期貨）

技術上看，銅價反彈回落，延續偏空思路。（國投安信期貨）

綜合來看，宏觀層面交易預期的強度在邊際衰減，國內弱現實的情況還未得到邊際改善，需要進一步觀察，不過海外的衰退交易也尚未重啟，整體庫存仍在低位，構成價格支撐，在國內累庫的表現下，預計價格承壓震蕩運行，主要區間64000-66500元/噸。（美爾雅期貨）

鋁

鑒于此波疫情沖擊恰逢春節下游假期，我們的觀點傾向于認為，若只是常呈累庫，鋁價下探的空間并不大，底部應有支撐。除非疫情政策優化后，經濟的反饋呈現出明顯的"疤痕”效應，需求復蘇 不及預期，那么鋁價亦會跟隨多數大宗商品再度下探。（國泰君安期貨）

電解鋁存增量預期，消費已有下滑跡象，而庫存仍處于低位，且成本線暫未有明顯下降，下方空間比較有限，重點關注累庫節奏，建議逢高試空。（西南期貨）

預計鋁價震蕩偏弱。（東吳期貨）

向下的空間來看，利潤的回升再次給鋁價向下打開一定空間，關注后續累庫速率，預期節前滬鋁價格將向18000元/噸附近移動。（華安期貨）

短線鋁價技術形態回歸穩定，下方低庫存和成本支撐，上方存在一定的需求不足壓力，滬鋁中期可能延續18000上方震蕩走勢。上方壓力19500，下方支撐18500。（弘業期貨）

整體供應端有小擾動但影響非常有限，消費走淡并且預計將繼續走淡，累庫持續，基本面偏空影響，鋁價震蕩偏弱。（金源期貨）

后續預計鋁價將維持震蕩走勢，國內參考運行區間：18300-19000。海外參考運行區間：2200美元-2600美元。（五礦期貨）

綜上，在宏觀情緒搖擺不定的背景下，疊加國內鋁產業鏈供需兩弱的格局，預計滬鋁價格將在（18500,18800）的區間內震蕩。（東海期貨）

滬鋁價格或保持寬幅震蕩，關注18000-18400附近支撐位。（中金財富期貨）

國內鋁錠庫存開始上升，預計將持續至3月，累庫至120w噸，基本面供需兩弱，鋁價震蕩偏弱。（山金期貨）

當前淡季跡象明顯，春節前累庫預計高于去年，滬鋁短期維持逢反彈偏空參與思路。（國投安信期貨）

因疫情因素，下游需求提前進入假期，現貨報價大貼水，庫存回升，但明年經濟修復預期強勁，預計鋁價震蕩偏強，若現貨企穩，可適當逢低做多。（魯證期貨）

短期來看鋁價或承壓運行為主，預計滬鋁運行于18300-19000元/噸。（美爾雅期貨）

隨著后期逐步壘庫，鋁價或承壓下行。操作上建議反彈做空。（新湖期貨）

碳中和催發鋁行業變革，長期利多鋁價，俄烏戰爭刺激，國內消費消費不暢，鋁價震蕩運行，滬鋁2302：日內18000~19000區間操作。（大越期貨）

鉛

國內再生鉛深度貼水，蓄企開工率増加的持續向不足，整體消費的空間仍有限，對上方亦構成壓力，多空交織下預計短期內鉛價震蕩運行。（國泰君安期貨）

短期來看，海外庫存處于低位，國內難有大幅累庫，鉛價延續震蕩行情，建議維持觀望。（西南期貨）

由于貿易商均處于年底關賬期，現貨成交并未隨鉛價走低而轉暖，預計鉛價仍將承壓運行。（東吳期貨）

隨著感染人員恢復后逐漸到崗，供需逐漸寬松下，鉛價短期震蕩后或將弱勢下跌。（弘業期貨）

鋅

庫存或明確累庫拐點，短期內鋅價承壓運行。(國泰君安期貨）

年關和疫情協同沖擊終端消費，精煉鋅出現累庫跡象，建議空頭持有。（西南期貨）

綜合來看，短期鋅價難有太大波動區間，仍然是偏弱震蕩。交易：短線做空。（國信期貨）

周中貿易商開始年底關賬，下游補庫也接近尾聲，現貨成交疲弱，升水下滑明顯，低庫存仍給價格以支撐，隨著宏觀情緒消化完畢，鋅價預計將承壓運行。（東吳期貨）

預計供應逐漸增加，而消費淡季需求轉弱，鋅價震蕩后弱勢回落格局難改。（弘業期貨）

錫

展望后市，我們認為基于需求難以實際支撐錫價，陷入震蕩態勢，提醒各位投資者追高需謹慎。（國泰君安期貨）

整體上，錫供需雙弱格局，滬錫反彈或后再承壓走勢。（申銀萬國期貨）

鎳

預計1月初鎳價或將維持高位震蕩。（國泰君安期貨）

整體上，鎳供需轉向偏弱，鎳價反彈后或再承壓走勢。（申銀萬國期貨）

上周五精煉鎳進口盈利窗口已開啟，如果本周繼續保持盈利狀態，精煉鎳現貨供給緊張問題有望緩解，擠倉行情或告一段落。建議短線多單做好止盈，空單可適當介入。（國信期貨）

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